兴业证券 IPO 同比高增驱动公司上半年投行收入增速亮眼，市占率提升，但财富管理业务承压和权益市场走弱对二季度投资收益的拖累值得关注。
本刊特约作者 方斐/文
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8月25日，兴业证券发布2023年半年报，上半年实现营业收入69.38亿元，同比增长40.28%；实现归母净利润17.96亿元，同比增长30.73%；加权平均ROE为3.37%，较上年增加0.09个百分点。
兴业证券深耕福建，投行业务区位优势显著，资管及公募基金对公司贡献较高，具备较高成长性。
财富管理转型在路上
上半年，兴业证券经纪、投行、资管、基金、利息净收入、自营业务分别实现收入12.32亿元、5.86亿元、0.69亿元、13.56亿元、9.98亿元、12.38亿元，同比分别减少13.64%、增加21.48%、减少1.67%、减少9.71%、增加27.08%、扭亏为盈。自营业务为业绩增长的主要驱动力，主要由于2023年资产价格逐渐修复，券商持有的金融资产公允价值扭亏为盈，驱动自营投资大幅增长。
IPO同比高增驱动兴业证券上半年投行收入增长，公募资管收入有所下降。公司投行业务深化区域战略，增强核心区域竞争力，在福建区域优势显著，投行业务逆势增长，上半年投行业务表现优于行业水平。
在股权融资方面，上半年，兴业证券主承销项目9单，主承销金额110.06亿元，行业排名第10，其中，IPO规模为81.24亿元，行业排名第8，福建省内股权融资具备相对优势，位列行业第1。
在债权融资方面，兴业证券上半年债权承销规模及数量全面提升，其中，企业债、公司债、可交债为504亿元，同比增长42%；企业ABS及信贷ABS规模为180亿元，同比增长76%。福建区域债权融资具备相对优势，承销规模排名行业第一。
上半年，兴业证券代理买卖证券业务5.94亿元，同比下降11%。在席位租赁业务上，公司聚焦金融同业及机构客户，完善上市公司财富管理服务体系，上半年席位租赁净收入3.87亿元，同比下降6.22%。在代销业务上：公司推进产品体系2.0升级，整合集团资源，丰富产品货柜，截至上半年末，公司股混及非货类保有规模为393亿元、431亿元，行业排名第12；代销业务实现收入1.79亿元，同比下降22.58%。
在投资和投行业务表现亮眼的同时，兴业证券权益资产明显扩张，利息净收入同比高增，不过，权益市场走弱对二季度投资收益带来拖累。
上半年，兴业证券实现利息净收入10亿元，同比增长27%，主因备付金等存款、债券投资利息收入同比分别增长36%、21%，两融业务实现收入9.2亿元，同比下降8%，市占率为1.99%，较年初增加0.02个百分点。
上半年，兴业证券实现自营投资收益12.4亿元（2022年同期亏损2亿元），自营年化投资收益率为3.44%。二季度，沪深300下跌5.14%，公司二季度单季实现自营投资收益2.1亿元，环比下降79%，预计受股市走弱影响。截至上半年末，公司自营金融资产规模为820亿元，较年初增长25%，其中，交易性金融资产的股票规模达94亿元，较年初增长61%。
上半年，兴业证券实现资管+基金业务净收入14.3亿元，同比减少9%。券商资管方面，截至上半年末，公司资管规模较上年末增长18%至877亿元。公募基金方面，上半年末，兴全基金、南方基金管理规模分别为5845.15亿元、11142.62亿元，排名行业第16名、第4名，二者合计对公司的利润贡献为28%。
值得关注的是公司经纪业务继续承压，上半年，兴业证券实现经纪业务净收入12.3亿元，同比下滑14%。代买方面，公司代理买卖业务收入同比下滑11%，上半年，行业日均股基成交额同比持平，公司代买收入下降，判断系市占率、佣金率下滑所致。代销方面，代销金融产品收入同比下降21%，拖累经纪业务表现。根据中国基金业协会披露的数据，截至二季度末，兴业证券代销股票+混合公募基金保有规模、非货币型公募基金保有规模分别为393亿元、431亿元，在券商中排在第12名，财富管理继续转型。
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